Инвеститорите все повече гледат към паричния пазар

Инвеститорите се тълпят към относително сигурните фондове, инвестиращи на паричните пазари, като интересът към тях е достигнал най-високите си равнища от световната финансова криза преди 11 години, съобщава в свой анализ CNBC. Само за изминалата половин година сегментът е привлякъл инвестиции на стойност 322 милиарда долара и общите му активи вече са 3.5 трилиона по данни на FactSet и Bank of America Merrill Lynch.

Добрата новина е, че подобно изтегляне на капитали от капиталовите пазари води до обезценяване на компаниите и отваря възможности за покупка на силно подценени акции, или както медията го описва "Възможността на живота". Като пример се посочва възстановяването на икономиката, което започна през 2009 година и даде старт за растеж на борсовите индекси, който продължава и до днес.

"Ако опитате да се отделите от тълпата, може да кажете, че потоците към паричния пазар са нещо положително. Едно успокоение в търговската война и средствата отново ще се върнат към пазара на ценни книжа, така че ставащото е полезно", коментира Куинси Кросби, главен пазарен стратег в Prudential Financial.

С изключение на април, през всеки от останалите месеци на тази година активите на фондовете на паричния пазар са нараствали. Същото се наблюдава и в девет от изминалите десет седмици, през които инвеститорите се притесняват дали американската икономика не е започнала да навлиза в рецесия и докъде ще доведе търговската война с Китай.

В тези условия инвестициите на паричния пазар са сравними с потребителското поведение, когато хората започват да пълнят дюшеците и матраците си с пари в брой, защото не вярват на банковата система.

"Вече видяхме твърде много новинарски заглавия, които споменават политически рискове и какво ли още не, които навяват рецесия", развива тезата си Кросби. Затова и се наблюдават колебанията на пазара на ценни книжа практически през цялата 2019 година. Миналата седмица за първи път се появи нотка на реалистичен оптимизъм, че подновяването на преговорите с Китай може да даде плодове, и Dow Jones Industrial Average добави 400 пункта към стойността си.

Ако се окаже, че рецесията е избегната и добрите новини за международната икономика продължат, ще има много гориво за подхранване на следващо издигане на Уолстрийт.

Аналогиите с 2008 година обаче са само на повърхността. Преди 11 години никой не знаеше къде ще стигне дъното. Сега търговската война и насрещните повишавания на тарифите също клатят пазара, но притесненията далеч не са толкова фундаментални, както преди десетилетие, когато просто не се знаеше коя инвестиция може да се разглежда като устойчива. Инвеститорите, които повярваха на капиталовия пазар, днес се радват на огромни печалби, но са уверени, че днес пазарът е далеч по-устойчив.

Затова средната доходност, извличана от паричните пазари днес, е 2%, при 2.47% в началото на тази година, макар че за това допринася и понижаването на лихвите от страна на Федералния резерв.

"Днес събитията може да се развият в два напълно противоположни сценария, но нито един от тях не е изключен. Затова не трябва да бъдем нито прекалено песимистични, нито прекалено оптимистични. Трябва да се подхожда умерено и да се преосмисли като цяло отношението към поемания риск и времевия хоризонт на отделните инвестиции, докато неяснотата отмине", коментира Мич Голдбърг, който управлява инвестиционната компания ClientFirst Strategy.

Текстът е публикуван в брой 41/2019 г. на списание "Икономист", който може да купите в разпространителската мрежа. Вижте какво още може да прочетете в броя.