След като само за ден в понеделник основните борсови индекси в САЩ загубиха между 5 и 10% от стойността си, мнозина си зададоха въпроса дали не сме пред прага на нова финансова криза. Притесненията се подхраниха и от продължаващото поевтиняване на най-популярните криптовалути. На повърхността нещата заприличаха на паническа разпродажба с потенциал да предизвика нова рецесия. В следващите редове предлагаме отговори на най-често задаваните въпроси.
Защо поевтиняват
акциите в САЩ?
Изразът „много добре не е на добре“ получи най-прякото си потвърждение. След като стана ясно, че заплатите в САЩ нарастват с 2,9% на годишна база, веднага се породиха притеснения, че инфлацията може да надхвърли значително очакваните си параметри. Веднага последваха допускания за извънредно повишаване на лихвите от страна на Фед, което от своя страна забавя икономическия растеж. Логично цената на акциите, като оценка за бъдещата им стойност, трябваше да се понижи в светлината на допусканото забавено икономическо развитие. Това обаче не означава, че има съмнения във фундамента на американската икономика. Затова денят на спад не беше последван от продължаващи панически разпродажби, а напротив, по време на търговията във вторник имаше отскок.
Защо спадът на акциите съвпадна с този на криптовалутите?
Съвпадения просто се случват. Обезценката на криптовалутите тече от няколко седмици и тя е свързана с новините за регулиране на търговията с тях и притесненията да не бъдат забранени в най-развитите икономики. При корпоративните акции поевтиняването се случва заради тълкувания на макроикономическото развитие на най-голямата икономика в света, а не заради разочароващи финансови отчети.
Също като през 2008 г. има висока задлъжнялост, какво означава тя?
Наистина сумата на емитираните държавни и корпоративни облигации, както и натрупаните върху тях деривати е притеснителна. Глобалният дълг към третото тримесечие м.г. се оценява на $233 трилиона, което е повече от два пъти над очаквания за 2017 г. глобален БВП. Такава маса на задълженията буди притеснения, защото се приема за нездравословна от всички течения на икономическата теория. Как, кога и къде ще се прояви този проблем, засега е трудно да се отговори, но е факт, че все още сметката не е предявена за плащане.
Трябва ли да сме спокойни,
че нова криза не се задава?
Не. Всички прогнози сочат обръщане на икономическия цикъл, най-късно след две години. Това обаче е неделима част от икономиката и макар болезнена, води до прочистване от неустойчиви бизнеси.
Какви ще са ефектите за Европа?
Инфлацията в Европа също става притеснително висока и може да предизвика повишаване на лихвите от ЕЦБ по-рано от очакваното. Засега сигналите са, че подобно нещо ще се случи в края на тази или в началото на следващата година, и тези очаквания вече са калкулирани от икономическите играчи. Всяка промяна в поведението на ЕЦБ ще бъде последвана от пренастройване, което означава спад и в европейските борсови индекси.
Какво вещаят тези процеси
за България?
Лихвите в България ще започнат да се покачват веднага щом ЕЦБ вдигне лихвите си. Що се отнася до капиталовия пазар, той също зависи от развитието на еврозоната и следва случващото се на европейските пазари.
Каква е най-полезната стратегия за борсова търговия?
Универсален отговор няма. Нещата зависят от активите, които съставят всеки портфейл, от нуждата от ликвидност на инвеститора и от неговата задлъжнялост. Вече дори непрофесионалните платформи за търговия позволяват издаването на stop loss orders. Това означава, че практически всеки може да се застрахова срещу обезценка на портфейла си, като предварително нареди разпродажба на позиции, ако те поевтинеят под заложено от него равнище. Любителите на хищническата търговия комбинират това със скоростни покупки веднага щом сметнат, че дъното е достигнато. Всичко зависи от стратегията, познанията, куража и нервите на отделния инвеститор. И
Текстът е публикуван в новия брой на "Икономист" от 9 февруари, който може да купите в разпространителската мрежа в страната. Вижте какво още може да прочетете в броя
